I prezzi di beni e servizi nell’economia sembrano attraversare il tettoe sia i consumatori che i produttori soffrono per la diminuzione del valore del loro denaro.

Sfortunatamente, il pubblico si rivolge ai politici di Washington e agli economisti di tutto il mondo per avere risposte.

Mentre presidente Joe Biden e la sua amministrazione chiamalo aumento dei prezzi di Putin, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti rapporti che negli ultimi dodici mesi l’indice di tutte le voci è aumentato del 7,9 per cento prima della destagionalizzazione. L’aumento di dodici mesi riportato è in costante aumento ed è ora il più grande dal periodo terminato a gennaio 1982. L’indice di tutti gli articoli al netto di cibo ed energia è aumentato del 6,4%, la più grande variazione in dodici mesi dal periodo terminato ad agosto 1982. L’indice energetico è aumentato del 25,6% nell’ultimo anno e l’indice alimentare è aumentato del 7,9%, il più grande aumento di dodici mesi dal periodo terminato a luglio 1981.

Nel frattempo, il debito del governo è esploso a $ 30 trilioni, da circa $ 10 trilioni all’inizio della recessione del 2008 e $ 5 trilioni a metà degli anni ’90. Sebbene tali prove sorprendenti siano direttamente in contraddizione con la narrativa ufficiale della Casa Bianca, le élite politiche ignorano del tutto il problema o incolpano le persone sbagliate. Parte della radice di questa calamità si trova nel fondamento delle convinzioni economiche dell’amministrazione Biden.

Anche se la segretaria del Tesoro Janet Yellen ha preso le distanze dalla moderna teoria monetaria (MMT), come studentessa di James Tobin, continua a rimanere un’inflazionista che crede che il governo dovrebbe svolgere un ruolo più attivo nell’economia. Ad esempio, ha sostenuto il piano di incentivi da 1,9 trilioni di dollari firmato a marzo 2020 anche se il denaro è stato creato dal nulla. Sebbene non approvi ufficialmente la MMT, tuttavia le sue opinioni sull’economia non si discostano dall’ortodossia della MMT.

Stephanie Kelton, autrice di Il mito del deficit: teoria monetaria moderna e la nascita dell’economia popolare, iniziò anche a fare interviste regolari sull’argomento, diventando di fatto il volto del movimento MMT. Ha servito come consigliere economico del senatore Bernie Sanders durante la sua campagna presidenziale e da allora ha consigliato anche l’amministrazione Biden, arrivando a dichiarare che Biden ha adottato i suoi principi.

Che cos’è la teoria monetaria moderna?

La moderna teoria monetaria inizia con il vincolo di bilancio del governo in un sistema di moneta legale. Secondo William Mitchell, L. Randall Wray e Martin Watts in Macroeconomia, l’approccio MMT standard, che mette in relazione il valore attuale delle entrate fiscali con il valore attuale della spesa pubblica e del debito pubblico, è fuorviante. Ulteriore,

la conclusione più importante raggiunta da MMT è che l’emittente di una valuta non deve affrontare vincoli finanziari. In parole povere, un paese che emette la propria valuta non può mai esaurirsi e non può mai diventare insolvente nella sua valuta. Può effettuare tutti i pagamenti alla scadenza. (pag. 13)

Di conseguenza, “Per la maggior parte dei governi, non vi è alcun rischio di insolvenza sul debito pubblico” (P. 15).

L’implicazione più importante di una teoria così radicale è che il governo gode di un potere potenzialmente illimitato come arbitro nell’economia. Sulla base di questa teoria, il Congresso presumibilmente può utilizzare la stampa in modo efficace attraverso l’accumulo di debiti, aumentando la domanda aggregata al livello di piena occupazione. L’inflazione, secondo i teorici della MMT, è un fenomeno originato dai conflitti di classe tra lavoratori e capitalisti che si contendono quote più elevate del reddito nazionale (Macroeconomia, P. 255). Secondo loro, inoltre, praticamente “tutta la spesa (privata o pubblica) è inflazionistica se spinge la domanda aggregata nominale al di sopra della capacità reale dell’economia di assorbirla” (Macroeconomia, P. 127).

Come nel caso della maggior parte delle teorie “stravaganti”, il mondo descritto da questa teoria non potrà mai prendere vita. La piena occupazione non è un criterio che i prezzi reali aspettano per aumentare poiché acquirenti e venditori competono per le scarse risorse nell’economia di mercato. L’idea che l’inflazione sia un fenomeno puramente monetario e che l’inflazione avvenga al di là della capacità di assorbimento dell’economia sono entrambi veri in una certa misura, ma entrambi mancano il quadro vitale dell’interconnessione dell’economia di mercato.

L’inflazione nella struttura della produzione

L’aumento generale del livello dei prezzi, come vogliono credere i teorici mainstream e MMT, non deriva direttamente da un aumento dell’offerta di moneta o dalla piena occupazione (l’economia “surriscaldata”) ma da un aumento della scarsità di beni e servizi la cui la capacità di incidere sui prezzi di altri beni e servizi è relativamente maggiore e la cui produzione richiede molto tempo. Il criterio della piena occupazione della MMT non è quindi necessario affinché i prezzi inizino ad aumentare, poiché economisti come Murray N. Rothbard hanno dimostrato quando si parla di “stagflazione”, l’aumento simultaneo di inflazione e disoccupazione.

La struttura della produzione nell’economia inizia con i beni prodotti nelle fasi primarie e termina con i beni finali utilizzati dai consumatori. I beni utilizzati nelle fasi primarie della struttura di produzione vengono creati attraverso l’agricoltura, la silvicoltura, la pesca, l’estrazione mineraria, l’estrazione del petrolio e altre risorse naturali. Questi input costituiscono la base di quasi tutti gli altri prodotti o servizi forniti ai consumatori. A causa del loro ruolo vitale come prodotti di base dell’economia, le variazioni di prezzo di questi prodotti dovute alle variazioni della domanda sono le più inflazionistiche per tutti gli altri beni.

I secondi fattori di influenza più efficaci sui prezzi di altri beni sono i semilavorati e i servizi utilizzati come input dai produttori durante le fasi intermedie per creare beni e servizi finali. Data la loro natura non generale, questi beni, come l’acciaio e la plastica, sono utilizzati da più produttori per vari beni di fase successiva. Poiché la domanda di semilavorati aumenta a causa della maggiore concorrenza tra i produttori di beni finali, esercita pressioni inflazionistiche direttamente sui prezzi dei beni finali.

Quando viene introdotto denaro aggiuntivo nell’economia a causa dell’aumento della spesa pubblica, i consumatori portano ad aumentare il consumo di beni finali a causa dei loro maggiori saldi monetari. Con l’aumento della domanda di beni finali, i produttori di beni finali cercano di acquistare più beni di ordine primario e vari altri beni intermedi, la cui scarsità aumenta poi a causa della maggiore concorrenza tra i produttori, che porta a un aumento dei prezzi di questi beni.

Questo riorienta i prezzi dell’intera struttura di produzione e lo spostamento viene quindi osservato come un aumento generale dei prezzi attraverso vari indici. La gravità degli aumenti dei prezzi dipende dalla capacità di soddisfare l’aumento della domanda di beni di base e di beni intermedi.

Possiamo capire che l’inflazione è un fenomeno che si verifica a causa di cambiamenti nella scarsità a seguito di una maggiore concorrenza tra produttori che perseguono ciascuno i propri fini indipendenti. Mentre l’aumento dei prezzi fa parte del processo di mercato adattivo che guida la produzione e il consumo, l’aumento dei livelli di inflazione o l’improvviso aumento generale dei prezzi richiedono una generazione aggiuntiva di denaro nell’economia che è più del denaro creato attraverso il credito al consumo e al produttore nel corso naturale dell’economia. Se i cambiamenti nell’offerta di moneta fossero stati interni all’economia, il processo di mercato adattivo avrebbe funzionato per allocare i beni in modo efficiente.

Quando i governi creano domanda artificiale e cercano di aumentare la loro spesa in modo incontrollato, creano effettivamente pressioni inflazionistiche nella struttura della produzione. Allo stesso tempo, distruggono anche il meccanismo di allocazione dei prezzi dei mercati, che peggiora quanto più spendono. Mentre la stampa e il trasferimento digitale di denaro potrebbero richiedere pochi secondi, la produzione e la distribuzione richiedono molto più tempo.

Il ruolo corretto dei prezzi nel processo di mercato

Poiché il Congresso, armato di MMT, tenta di dettare il corso dell’economia in base alle proprie tendenze politiche, ciò porta a distorsioni dei prezzi nella struttura della produzione, ma l’aumento dei prezzi non è di per sé un problema. L’aumento dei prezzi in un mercato ben funzionante ha un ruolo specifico; quando un oggetto d’uso diventa scarso sul mercato, è un segnale per i consumatori di economizzarlo. Allo stesso tempo, gli aumenti di prezzo puntano nella direzione di un impiego più proficuo delle risorse – produzione del bene costoso – fino all’esaurimento dei profitti sopranormali. Quando i prezzi aumentano artificialmente, tuttavia, ciò distrugge l’efficiente meccanismo di allocazione dei mercati ed è una tassa applicata ai consumatori che riduce il potere d’acquisto del loro denaro, così come la loro ricchezza risparmiata.

Gli aumenti dei prezzi guidati dall’inflazione agiscono come segnali che indirizzano in modo errato l’impiego delle risorse, portando i produttori a fare scelte inefficienti e ad allocare erroneamente i fattori. Minano la fiducia nel meccanismo dei prezzi da tutte le parti. I prezzi in questa situazione sono come i segnali stradali che indirizzano sempre in modo errato il traffico.

Conclusione

L’unica cosa moderna della MMT è la quantità di fiducia senza precedenti sia nella sua difesa che nell’applicazione. L’economia statunitense ha già sperimentato la follia della spesa keynesiana degli anni Sessanta, che si è conclusa la stagflazione degli anni settanta. Quando le politiche economiche del governo si basano sulla convinzione che il governo possa stampare quantità illimitate di denaro con ripercussioni minime o nulle, non dovremmo sorprenderci di trovarci a vivere nel periodo più inflazionistico del quarant’anni.