0 8 minuti 2 mesi

SOSTIENICI CON UNA DONAZIONE LIBERA SU TIPEEE


Con l’indice dei prezzi al consumo (CPI) che ha raggiunto un massimo di quarant’anni 9,1 per centola Banca d’Inghilterra ha risposto alzando i tassi di interesse a 1,25 per cento, in aumento di 0,25 rispetto al periodo precedente.

Questo, insieme all’ex cancelliere e promettente PM Rishi Sunak, che pianifica di “combattere l’inflazione prima del taglio delle tasse”, segnala un piano scadente per combattere gli effetti crescenti dell’inflazione.

In primo luogo, l’inflazione deve essere definita dalla sua causa piuttosto che il suo effetto affinché le autorità monetarie adottino una sana politica di risanamento. L’inflazione nel vero senso della parola è un aumento eccessivo dell’offerta di moneta rispetto alla domanda reale di moneta (SM > MD). MD, che è un inverso della velocità, è misurata dalla quantità di sterline nominali che gli attori economici detengono per un periodo di tempo al fine di acquisire un potere d’acquisto più elevato per il consumo futuro. Ciò significa che gli individui trattengono il consumo attuale piuttosto che quello futuro.

Questo volta la preferenza è un concetto importante, poiché è ciò che rende possibile l’interesse. Altre variabili possono influenzare i tassi di interesse, come il rischio o il tempo fino al regolamento finale, ma la preferenza temporale per il consumo futuro/corrente pone le basi. Nonostante le sagge parole di Milton Friedmanl’inflazione non è semplicemente un fenomeno monetario ma monetario E tempo fenomeno.

L’intervallo di tempo tra produzione e consumo, insieme al regime di congedo durante l’epidemia di covid del 2020, può aiutarci a comprendere meglio i costi finanziari e i compromessi che le persone devono affrontare ora e cosa dovrebbero fare le autorità monetarie.

Ascough1

Il triangolo hayekiano sopra, dove il processo di produzione è ipotizzato come un processo input-output, denota le fasi e il processo temporale della produzione; “la gamba orizzontale è rappresentativa del tempo di produzione e la gamba verticale è una misura del valore delle uscite consumabili.”

Poiché gli attori economici limitano il loro consumo attuale a favore del consumo futuro, il risparmio sociale si accumula. Questo cambia la struttura del processo produttivo multiperiodale: le fasi successive del contratto di produzione e le fasi iniziali si espandono. Ciò consente al tasso di interesse di scendere, poiché ci sono più risorse finanziarie disponibili per prestiti, investimenti ed espansione.

Astenendosi dal consumo attuale, le persone espandono le prime fasi della produzione in modo che i futuri consumatori possano consumare più beni che apprezzano a un prezzo inferiore.

Questo è ciò che accade in circostanze “normali”. A causa dei blocchi e del regime di congedo, tuttavia, i mercati del denaro e del tempo sono stati distorti.

Un altro modo di considerare la natura dell’alto tasso di inflazione è che il denaro in eccesso è entrato nell’economia più velocemente di quanto siano stati prodotti beni e servizi. Questo può essere osservato tornando a un triangolo hayekiano aggiustato:

Ascough2

Qui il triangolo più scuro rappresenta il processo di produzione durante l’epidemia di covid e il blocco, e il triangolo grigio sparso rappresenta il consumo attuale. Con processi di produzione in molte fasi interrotti e con i pagamenti delle ferie vanno alle imprese e ai lavoratori che non erano produttivi, l’offerta di moneta stava aumentando più velocemente della produzione durante il blocco.

Allora perché solo ora sentiamo gli effetti dell’inflazione?

Gli effetti distorsivi dell’inflazione non si avvertono istantaneamente perché il denaro circola nell’economia a velocità diverse per i diversi settori. Ecco perché è importante non guardare solo al tasso medio, ma a tutto le variazioni di prezzo per le merci all’interno del paniere CPI; questo aiuta a identificare dove circola il denaro in eccesso e quanto.

Pertanto, non tutte le distorsioni di prezzo saranno uguali: alcuni prezzi aumenteranno più velocemente di altri, altri molto più lentamente; altri possono aumentare di percentuali maggiori, mentre i beni di valore inferiore possono aumentare di percentuali inferiori.

Questo si vede guardando il CPI paniere di merci e Produrre beni di input dell’indice dei prezzi (PPI). nei rapporti di marzo 2022:

Ascough3
Ascough4

Come mostrato sopra, i cambiamenti più estremi nei rapporti CPI e PPI sono stati un aumento del 31,4% per i servizi abitativi e domestici e un aumento del 98,0% per il petrolio greggio. Inoltre, possiamo visualizzare la diffusione delle distorsioni di prezzo utilizzando un dot plot:

Ascough5

Tornando alla questione, la politica dei tassi bassi della Banca d’Inghilterra e le restanti aliquote fiscali elevate non sono misure politiche efficaci per frenare l’aumento dell’inflazione.

Le aliquote fiscali elevate lasciano i consumatori con un reddito meno spendibile, aumentando il loro costo della vita e scoraggiandoli dal risparmiare. Inoltre, la spesa pubblica contribuisce alla circolazione del denaro in eccesso e cambia semplicemente la composizione del nostro prodotto interno lordo. Invece dei beni che vogliono, i consumatori ottengono più di ciò che il governo vuole; invece di più case e benzina, otteniamo più fossati da scavare per essere riempiti.

Inoltre, la politica dei tassi bassi della Banca d’Inghilterra non riesce ad affrontare la realtà che il denaro in eccesso viene speso più velocemente di quanto venga risparmiato; un basso tasso di interesse non riflette non solo l’aspettativa delle persone di un’inflazione in aumento, ma anche l’attuale preferenza degli attori economici per il consumo corrente.

Quindi cosa dovrebbero fare le autorità monetarie?

Con il tasso di interesse nominale dell’1,25%, il tasso reale è negativo, aggiustandosi per l’inflazione:

La Banca d’Inghilterra dovrebbe mirare ad aumentare i tassi di interesse a un minimo del 13,50 per cento, in modo da garantire che, dopo l’adeguamento per l’inflazione, il tasso reale non sarebbe negativo ma si attestasse al 4,4 per cento. Ciò aiuterebbe a segnalare adeguatamente che ora è il momento opportuno per risparmiare e contribuirebbe a incentivare il settore privato a intraprendere tali azioni. In linea di principio, ciò aiuterebbe anche a frenare gli incentivi per le banche a prendere prestiti ad alto rischio.

Aumentando il tasso di interesse a un livello nominale del 13,5 per cento, risparmiatori e investitori vedranno che c’è una forte domanda per consentire l’espansione delle fasi precedenti della produzione, consentendo un’elevata produzione futura.

Inoltre, il governo dovrebbe congelare temporaneamente le tasse sul valore aggiunto e sulle vendite al fine di ridurre il carico fiscale sui consumatori durante la crisi del costo della vita. Infine, il governo dovrebbe congelare temporaneamente l’imposta sulle plusvalenze fino a quando l’inflazione non scende al suo livello tasso obiettivo del 2%.. Ciò assicurerebbe che gli investitori ricevano il 100% dei loro rendimenti, incentivando ulteriormente gli investimenti su larga scala per espandere i processi di produzione e creare nuovi posti di lavoro che creano valore.

Le crisi dell’inflazione e del costo della vita sono state create da grandi iniezioni di denaro nell’economia, ed è il risparmio e gli investimenti che aiuteranno a correggere le distorsioni, consentendo crescita e deflazione. Nonostante il keynesiano”paradosso della parsimonia”, l’aumento del risparmio non è una diminuzione dell’attività economica, ma un processo dinamico che investe in un consumo futuro più ampio e più accessibile.



Source link

Lascia un commento

Leggi anche